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中国银河04月19日发布研报称，给予中顺洁柔（002511.SZ，最新价：11.7元）推荐评级。评级理由主要包括：1）浆价维持高位，公司毛利率持续下行；2）费用率同比微降，净利率整体下滑；3）UPM浆厂开始投产，浆价快速下行释放盈利弹性；4）稳步推进高端市场布局，生活用纸均价明显提升。风险提示：需求不及预期、原材料价格大幅波动、行业竞争加剧。